业绩稳健，客户结构持续升级 海通恒信可逢低布局

　　2026年港股融资租赁板块整体走势震荡偏弱，行业估值维持低位，个股表现分化加剧。在波动行情之中，基本面扎实、风险管控能力突出的优质标的更具投资价值，海通恒信(1905.HK)值得重点关注。

　　海通恒信财务表现稳健，股东回报丰厚。2026年上半年，该公司录得收入总额人民币27.72亿元，期间溢利达人民币5.95亿元，盈利表现稳健。该公司始终坚持回馈股东，拟派发2026年中期股息每10股人民币0.42元(含税)，持续为投资者带来稳定分红收益。

　　同时，海通恒信客户结构持续优化，优质资产规模快速扩张。该公司持续深耕高信用等级核心客户，央国企客户新增业务投放占比突破67%，同比提升7个百分点;AA+及以上高评级客户投放规模进一步扩大，当中AAA客户新增投放同比增长逾112%，资产余额较上年末提升超50%，客户品质持续升级，奠定稳固的盈利基本盘。

　　此外，海通恒信资产质量维持优秀水平，风险缓冲垫充足。截至2026年6月30日，该公司不良资产率录得1.15%，较年初回落0.01个百分点，资产风险水平可控。与此同时，不良资产拨备覆盖率达321.71%，稳居300%以上，较年初上行17个百分点，厚实的拨备实力充分保障其抵御周期性信用风险。

　　值得关注的是，海通恒信持续完善全流程风控体系，同步布局金融科技赋能业务，搭建大数据风险评估与智能审批模型，多款AI管控工具落地业务全链路，实现从项目准入到后期管理的数智化风险监控，主动风险管理能力持续升级。

　　二级市场方面，海通恒信自8月初迎来一波明显拉升，现阶段股价处于震荡整理阶段。伴随中期业绩利好逐步释放，该公司后续估值修复动力充足，股价具备进一步上行潜力。

　　综合来看，海通恒信盈利稳定、客户结构优越、资产质量扎实，迭加分红保障与数智化风控优势，在行业低估值环境下，该公司属于优质配置标的，建议投资者逢低布局。