超级央行周与油价百元大关：AMCAP国际剖析全球资产重估潮

　　超级央行周碰撞油价百元大关，加息预期强烈回归：全球资产管理策略加速防御重构。全球金融市场本周迎来最为关键的“超级央行周”。美联储(Fed)即将于9月15日至16日召开FOMC议息会议，随着前期就业与通胀数据显现出极强韧性，市场宽松预期被迅速击碎。交易员对美联储本月加息1码(25个基点)的定价概率已飙升至 57%。

　　与此同时，全球主要央行正形成鹰派联动。日本银行(BoJ)在9月17日至18日的会议上加息至 1.25% 的预期居高不下，英国央行与欧洲央行亦持续释放紧缩信号，全球资产负债表持续缩减，流动性收紧压力再度显现。

　　供给侧的“二次通胀”威胁进一步加剧了市场动荡。受中东局势及霍尔木兹海峡地缘运输风险传导，布伦特原油(Brent)价格在 97美元/桶 高位盘整，WTI原油攀升至 92美元/桶。市场普遍担忧，若 Brent 原油突破 100美元/桶 大关，供应链及大宗商品的再计价将直接削弱前期抗通胀成果。

　　在债市方面，美企年内发债规模已突破1.7万亿美元 历史高点。面对主权债与企业债的发债潮以及居高不下的利息负担，中长期美债收益率再度反弹，长期高利率环境(Higher for Longer)推动收益率曲线在倒挂与陡峭化之间剧烈波动。

　　针对当前全球宏观环境的剧烈转向，AMCAP国际集团首席全球市场策略师表示：“全球宏观博弈正在从‘软着陆预期’全面转向‘通胀粘性与利差重估’。央行鹰派立场与能源冲击叠加，正倒逼全球机构资金重新定价底层风险资产。”

　　AMCAP国际资管利好建议，在紧缩交易回归与能源通胀抬头的双重压力下，建议投资者全面降低固定收益组合中的久期敞口，重点增配短久期高评级信贷、通胀紧密挂钩债券(TIPS)及高现金流防御性资产，同时适度增加大宗商品与实物资产权重，以打造抵御市场波动的韧性组合。